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当前看点!南山控股:6月20日接受机构调研,华泰证券、泰康资产参与

2023年6月21日南山控股(002314)(002314)发布公告称公司于2023年6月20日接受机构调研,华泰证券(601688)、泰康资产参与。


【资料图】

具体内容如下:

问:控股股东对公司的定位?是否有进一步资源整合计划?

答:公司作为中国南山集团旗下唯一上市平台,陆续将地产开发、仓储物流等核心业务整合进入上市公司,提升公司的竞争力和盈利能力,推进公司长远健康发展。控股股东始终秉承有利于上市公司可持续发展、有利于全体股东权益的原则,助力上市公司实现长远规划。公司未获悉集团资本运作的相关计划,若涉及相关事宜,公司将按照相关规则及时履行信息披露义务。

问:公司作为多元化集团企业,对仓储物流、房地产开发、产城综合开发、制造四大业务的发展定位?

答:公司仓储物流、房地产开发、产城综合开发三大主业,围绕“不动产开发和运营管理能力”持续提升,并各有侧重。仓储物流业务作为公司战略性主业,是重点发展方向,公司层面给予资源倾斜;房地产开发业务作为支撑性主业,将利用自身的造血能力,保持稳定的发展速度和规模,为公司贡献收入利润;产城综合开发作为培育业务,符合国家政策,对于平衡公司中长期发展具有战略意义。公司制造业板块企业均为细分行业龙头企业之一,公司通过管理对标先进经验、加强内外部协同,全面提升经营质量和效益。

问:房地产开发业务货值情况?销售去化情况如何?

答:截至 2022 年末,公司地产权益可售货值约 400 亿元,主要分布在上海、成都、深圳等一、二线城市。受国家经济增速放缓及房地产市场下行等影响,房地产市场供需两端仍面临冲击,现有房产项目的去化周期加长。公司会持续关注市场动态,采取积极、灵活的营销策略并适时调整项目定位,以期加快项目去化,加速资金笼,实现经营目标。

问:房地产开发业务今年的开发项目和预计毛利率情况?

答:公司地产项目主要分布在长三角、粤港澳大湾区、华中和成渝地区等具备发展潜力的核心城市。今年二季度以来,伴随积压需求的充分释放,出险房企的出清仍在继续,加之宏观经济修复力度放缓,楼市再度出现转弱势头,预计房地产业务整体毛利率仍与过去持平。

问:2022 年以来公司拿地强度下降,是否会影响结算节奏?

答:公司希望维持房地产开发业务稳健发展,截至 2022 年末,地产销售合同负债合计 70.8 亿元,预计将于未来两年陆续结转。近两年来,房地产行业经历了时间较长、幅度较大的调整,行业格局不断发生变化。面对新形势,公司持续强化投资能力,聚焦核心城市的优质区块,寻求高确定性项目,保障房地产开发业务可持续发展和效益提升。

问:宝湾物流 2022年仓库平均使用率为 2%,公司如何判断2023 年高标仓出租率和租金走势?

答:2023 年一季度中国经济运行实现良好开局,零售消费等高频经济指标升,物流租赁需求也在稳步释放。2023 年全国两会政府工作报告中多次提及物流产业,其中特别提到要加快建设现代化产业体系、完善现代物流体系,再次为行业发展指明了方向。今年以来,核心城市群整体出租率维持稳定,预计全国平均租金仍将维持增长态势。

问:宝湾物流今年的计划投入面积有多少?

答:宝湾物流近两年尚有较多运营类项目处于建设期或投入运营期,今年计划开工及继续建设项目达 17 个。公司将重点加强成本控制、进度管理、质安检查等环节的管理考核,确保实现工程建设的安全、质量和工期总体目标,并结合市场变化和客户需求,持续优化设计标准,提升产品的适用性和竞争力。

问:宝湾物理有多少资产可以出表?

答:宝湾物流拥有丰富优质的物流仓储资源,截至 2022 年末,运营、管理和规划在建(含待建项目)仓储面积逾 940 万平方米,未来还会保持一定的开发投资速度。公司目前全力推进首单公募 REITs发行工作,未来将结合政策要求、资产本身的情况,合理设定后续资产证券化产品的发行节奏,确保业务长期、可持续发展。

问:产城综合开发业务目前的运营体量?

答:截至 2022 年末,产城综合开发业务稳步推进上海、南京、合肥、重庆、成都、武汉等重点项目,项目总建筑面积 226 万平方米,可出租厂房面积 33.6 万平方米,同时探索建立“募投建管退”的业务闭环。2022 年,公司通过参与投资设立的工业园区 Pre-REITs并购基金已完成首单项目收购,未来的退出通道包括公募 REITs、并购基金等方式。

问:产业园区的运作模式?

答:工业和产业园区地域性更强,须结合当地经济、产业结构、客户情况进行园区设计,开发运营复制难度更大一些。在土地拍卖时,一般政府允许工业和产业园区资产部分出售、部分自持,可以通过销售物业笼资金,缩短投资周期。园区建成后,公司凭借专业服务、精细化运营管理提升运营收入。

南山控股(002314)主营业务:仓储物流,房地产开发,产城综合开发,制造业及石油后勤服务等业务。

南山控股2023一季报显示,公司主营收入51.35亿元,同比上升392.88%;归母净利润9164.7万元,同比上升172.82%;扣非净利润7111.27万元,同比上升146.86%;负债率73.18%,投资收益1066.98万元,财务费用1.6亿元,毛利率20.89%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息:

根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,南山控股(002314)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性良好。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星,好价格指标3星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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(责任编辑:马金露 HF120)

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